界面新闻记者 | 郭净净
携带两年多，国产半导体晶圆测试探针卡供应商强一半导体（苏州）股份有限公司（简称“强一股份”或“公司”）递交科创板上市恳求近日获受理，保荐券商中信建投，拟募资额约15亿元。
强一股份成立于2015年8月，聚焦半导体行业晶圆测试中枢硬件探针卡的研发、遐想、坐褥与销售。公司董事长周明偏激一致活动东谈主总司理刘明星、监事会主席徐剑、王强等臆测摒弃公司50.05%的股份。其中，周明平直执有公司27.93%的股份，并障碍摒弃公司13.83%股份。
界面新闻发现，强一股份天然是环球第九泰半导体探针卡厂商，但其市占率仅2.25%，同期，公司坐褥探针卡的多种中枢原材料以及开采仍需依赖入口。另外，公司关联来回频率且占比高，公司与前五大供应商之一是归拢实控东谈主摒弃企业，四成收入来自关联销售。
市占率仅2.25%，多种原材料及开采依赖入口
强一股份主要居品为2DMEMS（即：微机电系统）探针卡、薄膜探针卡等面向非存储畛域的高端探针卡。公司频年来加大布局存储畛域，收尾面向HBM时间以及DRAM、NANDFlash的2.5DMEMS探针卡样卡研制，围绕芯片遐想厂商B公司、合肥长鑫以及长江存储等境内公司进行要点拓展。
探针卡是一种哄骗于半导体坐褥过程晶圆测试阶段的“浪掷型”硬件，是半导体产业基础撑执元件。当今探针卡居品哄骗于以SoC芯片、CPU、GPU、射频芯片为代表的非存储畛域以及以DRAM、NANDFlash为代表的存储畛域。
频年来，强一股份卓越五成收入来自2DMEMS探针卡销售。2021年至2023年及2024年前6月（求教期内），MEMS探针卡收入占总交易收入的比例别离为51.25%、53.51%、66.23%和73.24%，该居品销售收入占其探针卡举座销售收入的比例别离为55.2%、62.56%、75.75%和79.5%。
强一股份自述是“境内一丝数领有自主MEMS探针制造时间并或者批量坐褥MEMS探针卡的厂商”，松弛了境外厂商在MEMS探针卡畛域的把持。当今，前十大探针卡厂商多为境外公司，臆测占据环球80%以上市集份额。
调研机构Yole数据清晰，2023年，强一股份以2.25%的市集占有率居环球半导体探针卡行业第九位，是初次置身该榜单前十大厂商的境内企业。前三大厂商FormFactor、Technoprobe、MJC积年保执10%以上的市集份额。
就未来发展筹划，强一股份暗示，短期来看，关于2DMEMS探针卡，公司将要点列形态向算力GPU、CPU、NPU以及FPGA等畛域的高端居品及客户的拓展；关于薄膜探针卡，公司居品当今最高测试频率达67GHz，时间方面力图收尾90GHz的突破；关于2.5DMEMS探针卡，公司将尽快收尾国产存储龙头合肥长鑫、长江存储的及格供应商认证以及面向兆易改进的居品录用，要点列形态向HBM畛域居品的研制，收尾面向高端CIS的大畛域出货。
不外，当今，强一股份坐褥探针卡的多种中枢原材料以及开采仍需依赖入口，举例制造MEMS探针的贵金属试剂、光刻机等，制造探针卡的空间转接基板等。
关联来回经常，超七成收入波及关联方B公司
求教期内，强一股份收尾交易收入别离为10977.20万元、25415.71万元、35443.91万元及19753.74万元，收尾归母净利润别离为-1335.84万元、1562.24万元、1865.77万元及4084.75万元，时辰公司毛利率别离是35.92%、40.78%、46.39%和54.03%。
频年来，强一股份的单体客户数目臆测卓越370家，但对B公司存在首要依赖。求教期内，公司来自前五大客户的收入占比别离为49.11%、62.28%、75.91%和72.58%。其中，来自于B公司及已知为其芯片提供测试奇迹的收入别离为2759.84万元、12781.77万元、23915.1万元和13984.53万元，占交易收入的比例别离为25.14%、50.29%、67.47%和70.79%。
据先容，公司于2019年与B公司建立业务相助，封装测试厂商在为B公司提供晶圆测试奇迹时向公司采购探针卡；2021年，公司投入B公司供应商体系且获B公司平直采购。求教期内，该公司累计来自于B公司及已知为其芯片提供测试奇迹的探针卡销售数目占举座探针卡销售数目的比例约为16%。
值得良善的是，B公司一经强一股份关联方。公司称是基于骨子重于神志原则将B公司认定为关联方。同期，公司外部机构投资者提名的董事、监事在半导体企业兼职较多，其中部分企业为公司客户。
强一股份称，“未来公司瞻望将执续发生关连关联来回，公司关联来回，十分是关联销售金额相对较大、占比相对较高，对公司经交易绩影响较大。”求教期内，公司关联销售占交易收入的比例别离为24.93%、38.88%、40.09%和44.12%，呈现迟缓飞腾趋势。
强一股份也提醒，若未来公司无法执续保执2DMEMS探针卡竞争上风，或与B公司相助关系发生变化，再或2.5DMEMS探针卡市集膨大速率不足预期，齐可能导致公司交易收入无法保执快速增长。“若公司无法延续扩大主要居品市集份额、灵验升迁居品销售价钱、摒弃要道原材料采购价钱、提高居品制造良率，或因探针卡行业市集竞争加重、晶圆测试需求减少等成分影响，齐可能导致公司毛利率及经交易绩出现下落。”
求教期内，公司上前五大供应商采购金额占比别离为38.97%、49.14%、40.19%和60.27%。
其中，五大供应商之一的南通圆周率，是公司履行摒弃东谈主周明摒弃的企业。频年来公司向南通圆周率采购PCB、MLO等居品及PCB贴片奇迹，波及采购额占交易成本的比例别离为0.75%、18.32%、8.91%和8.93%。
存货、应收账款藏风险
强一股份还担忧存货、应收账款等跌价风险。其中，求教期各期末，该公司存货账面余额别离为4151.90万元、8310.41万元、9322.23万元和11171.52万元，跌价准备别离为489.21万元、1063.16万元、2007.88万元和2720.56万元，占存货账面余额的比例别离为11.78%、12.79%、21.54%和24.35%。
同期，该公司求教期内的应收账款账面余额别离为4616.83万元、12477.01万元、16996.31万元和15373.72万元，占同期交易收入的比例别离为42.06%、49.09%、47.95%和38.91%。强一股份暗示，“跟着公司策动畛域执续扩大，淌若公司不成相应提高应收账款贬责水平，或个别客户因市集竞争或行业景气度下落等成分资信情景恶化，齐将可能导致公司濒临着应收账款无法收回的风险”。
另外，成立之初，强一股份鼓励之间曾存在股权代执关系。
招股书清晰，周明、王强、徐剑、刘明星自2015年下半年运行筹备创立公司，并运行关连招聘职责，部分具备入职意向的职工提议入股公司的诉求。为了保证公司团队的清醒性和有狡计经过的便利性，以及出于简化工商登记手续的需求，各方协商笃定由周明、徐剑、刘明星为公司其他鼓励代执股权，王强与徐剑、刘明星酿成代执关系，由王强代徐剑执有公司436万元注册成本、代刘明星执有18万元注册成本，但未坚硬代执公约。2016年5月，王强与徐剑、刘明星关连股权代执排除。
强一股份此前招揽合并的正见半导体也存在股权代执情况。据此，为进一步开展探针卡研发及业务拓展关连职责，周明、刘明星、何静安及王强（障碍鼓励）于2018年景立正见半导体；出于家庭里面安排的原因，王强托福其弟弟王军代为执有正见半导体300万元出资额，后出于业务守秘研讨，王军进一步托福何静安代执该等300万元正见半导体出资额；同期，周明将其所执有的正见半导体1500万元出资额托福何静安代执，刘明星将其所执有的正见半导体100万元出资额托福王其芳代执；上述股权代执未坚硬关连代执公约。
2020年6月，公司招揽合并正见半导体前，正见半导体股权曾进行养息，王军代王强平直执有的正见半导体股权养息为通过新沂强一障碍执有。2019年3月，何静安、王其芳等手脚代执东谈主的股权代执排除；2024年2月，王强与王军的股权代执排除。
强一股份称，关连股权代执的酿成、演变及排除均系各方确凿原理的暗示，不存在纠纷或潜在纠纷；上述股权代执的酿成、演变及排除未对刊行东谈主贬责层、摒弃权、业务发展及经交易绩产生首要影响。
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